千亿并购

引领资本市场新潮流

价值先导,实现市场引领

作为我国最大的清洁能源上市公司,长江电力坚持做倡导价值投资理念的标杆。2015 年,时值“十二五”收官之年和“十三五”发展的谋篇布局之年,国家大力推进国有企业、电力市场和资本市场改革,同时A 股市场处于经过两轮深度调整后的恢复期,投资者信心低迷。长江电力以“低风险、高分红、稳增长、永续现金流”为方针,开展第四次重大资本运作,进行金沙江电站重大资产重组,进一步提升长江电力自身实力和核心竞争力。以央企的担当,承担引导资本市场价值投资理念的重任,维护资本市场的稳定。

金沙江电站资产重组得到了资 本市场的充分肯定,长江电力获得 了惠誉国际给予的“A+”(与中国 主权评级一致)评级结果

“作为长江电力的小股东,持股10 年获得了丰厚回报,即便2007 年大顶依旧持有。没有机巧,只是持股,每年以现金分红再买入股票。今后,依旧会持有,继续增持。长江电力,为股民负责,为国家担当!”

——股民雪松

放大国有资本

稳定投资回报

维护市场稳定

对中国三峡集团及四川、云南两省国有股东:

资产证券化率大幅提高,进一步放大了国有资本功能,提高了国有资本配置和运行效率

为乌东德、白鹤滩两个巨型水电站建设筹集了资金

对投资者:

提供了长期稳定回报的大盘蓝筹投资标的,进一步提高了分红水平,投资价值进一步提高

对资本市场:

长江电力以高分红比例重塑价值投资的理念,改变投资者通过二级市场股价的博弈获取回报的方式,履行大盘蓝筹公司的社会责任,为市场稳定做出贡献

科学制定,完成运作方案

长江电力销售市场主要在华东、华中及广东等经济发达区,拥有稳定可靠、持续充沛的现金流,并且拥有较高的信用等级,融资渠道通畅、融资成本低廉。为此,公司以较高的负债进行资产收购,确定了“少股、多债、高分红”的融资方案。在本次超过2000亿的资产交易中,股票支付仅占四分之一,其余四分之三都为债务方式,即少股多债;同时做出了国内资本市场少有的长达十年的分红安排,分红比例高、数额大。

1

收购川云

向中国三峡集团、四川省能源投资集 团有限责任公司及云南省能源投资集 团有限公司发行股份35 亿股 支付现金374 亿元,购买其合计持 有的川云公司100% 股权(预估价值 约797 亿元)

2

发行股票

向包括保险机构、产业投资人及境外 合格投资者等7 家机构非公开发行不 超过20 亿股股票,发行价格12.08 元/ 股,募集配套资金用于支付本次 交易的部分现金对价

3

分红计划

2016 年至2020 年每年度分红不低 于0.65 元/ 股,即年度分红不低于 143 亿元;2021 年至2025 年按不 低于当年实现净利润的70% 进行现 金分红

4

中国三峡集团增特计划

中国三峡集团将在长江电力股票复牌 后6 个月内,根据二级市场情况择机 增持长江电力股票,增持金额累计不 超过50 亿元

实力大幅提升

此次重组后,中国三峡集团大幅度地降低了持股比例,同时引入四川和云南两个省的投资集团以及七家战略性投资人作为长江电力的股东,长江电力的治理结构将得到进一步完善,对公司管理和电站水库的科学运用、都会产生正面的影响。

经过资产重组,长江电力将拥有长江干流三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝四座大型水电站,装机规模及发电量大幅增长,长江电力将拥有世界前12大水电站中的3座。通过实施三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝“四库联调”,能充分发挥梯级电站联合调度效益,有利于提升水能利用与生产效率,降低生产运营成本,进一步提高长江电力盈利能力、巩固长江电力全球水电行业的引领地位,为未来一系列发展战略的高效实施打下坚实基础。

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